Há várias alavancagens que podem ajudar a comparar seu capital com a dívida. Um dos mais fáceis de entender é o índice de alavancagem da dívida em relação ao ativo, que determina o quando da dívida você utiliza para financiar os ativos da empresa.
Para medir a relação dívida/ativo, utilize a seguinte fórmula de taxa de alavancagem:
dívida total/total de ativos
Sua dívida total deve incluir todas as dívidas, inclusive as de curto e longo prazo, desde cartões de crédito até empréstimos comerciais.
Calculando esse índice de alavancagem, você pode determinar o quão financeiramente estável é sua empresa e decidir se pode ou deve fazer outro empréstimo. Um alto índice de alavancagem da dívida em relação aos ativos pode significar que você não conseguirá maximizar seu ROI porque corre risco maior de inadimplência em seus empréstimos.
Tipos de índices de alavancagem
Há diversos tipos de índices de alavancagem que você pode utilizar em cenários variados. Analistas de mercado, investidores e credores podem utilizar uma ou mais delas para determinar a saúde financeira da empresa.
Infelizmente, não há um único índice de alavancagem ideal porque isso varia com base no tipo de índice que você utiliza. Índices de alavancagem mais altos podem ser melhores em alguns casos, por isso é importante conhecer os diversos tipos de índices de alavancagem e quando utilizá-los.
Proporção da dívida sobre o capital próprio
O índice de alavancagem da dívida em relação ao capital compara a dívida da empresa com o capital ou o valor geral do negócio. Encontre seu índice de dívida sobre capital próprio com esta fórmula:
dívida/capital próprio
Um alto índice de dívida sobre capital próprio indica que a empresa financia seu crescimento com dívidas, o que pode ser arriscado. Se você tem um alto índice de dívida em relação ao capital próprio, é importante saber como lidar com os possíveis riscos do negócio associados ao aumento de dívidas e garantir que você sempre possa pagar suas dívidas em dia.
Assumir muitas dívidas pode resultar em inadimplência ou falência, portanto as empresas devem evitar a alta relação de dívida sobre capital próprio.
Taxa de alavancagem operacional
A fórmula do índice de alavancagem operacional mede os custos fixos em relação aos variáveis e como afetam o lucro operacional líquido. Por exemplo, esse índice de alavancagem pode ser utilizado para determinar a alteração percentual na receita devido a alterações no número de vendas ou nos valores de vendas. A fórmula do índice de alavancagem operacional é:
% de variação no lucro antes de juros e impostos (EBIT)/ % de variação nas vendas
Taxa de alavancagem líquida
O índice de alavancagem líquida, também conhecido como o índice de alavancagem da dívida sobre o EBITDA, pode ser utilizado pelos proprietários de empresas para determinar sua capacidade de endividamento medindo seus lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) versus a dívida líquida. A fórmula desse tipo de índice de alavancagem é:
disponibilidades líquidas de dívida-caixa/EBITDA
Essa informação pode indicar quanto tempo leva para pagar a dívida se ela permanecer constante.
Índice dívida/EBITDA
O índice de dívida sobre EBITDA é semelhante ao índice de alavancagem líquida. No entanto, ela considera o EBITDA antes dos custos de exploração (X).
Com esse índice, os proprietários de empresas podem calcular o índice de alavancagem se tiverem custos de exploração ou pesquisa. A maioria dos proprietários de empresas não precisará utilizar essa proporção porque não tem custos de exploração.
A fórmula para calcular esse índice de alavancagem é:
dívida líquida - participação em caixa/EBITDAX
Para encontrar seu EBITAX, adicione as despesas de exploração ao seu EBITDA.
Relação dívida por capital
O índice de dívida em relação ao capital mede como as operações da empresa são financiadas, levando em consideração todas as formas de dívida. Esse é um dos índices de alavancagem mais conhecidos porque determina uma relação direta entre passivos de dívida e capital, incluindo o patrimônio líquido.
A fórmula do índice de alavancagem dívida/capital é:
dívida/(dívida + patrimônio líquido dos acionistas)
Empresas com taxa de alavancagem de dívida alta em relação ao capital são normalmente vistas como investimentos mais arriscados porque precisam de mais dívidas para financiar suas operações.
Proporção de dívida sobre capitalização
O índice de dívida sobre capitalização mede a quantidade de capital que uma empresa levanta a partir de todos os tipos de dívida, incluindo dívidas de curto e longo prazo, e a compara com o patrimônio líquido total da empresa. A fórmula dessa proporção é:
dívida/(dívida + capital)
Essa fórmula informa a quantidade de dinheiro arrecadada para comprar ativos comerciais, inclusive assumir dívidas ou vender ações. Com essa fórmula, é possível ver o valor total do capital arrecadado de uma empresa.
Taxa de cobertura de juros
Os índices de cobertura que discutimos até agora geralmente lidam com mudanças nos lucros antes de juros e impostos. No entanto, não levar em consideração o custo dos juros significa não ter o quadro financeiro completo de quanta dívida sua empresa utiliza para financiar as operações.
O índice de cobertura de juros ajuda a determinar a capacidade de uma empresa pagar suas dívidas, inclusive juros. Calcule esse índice de alavancagem com a seguinte fórmula:
Receita operacional/despesas com juros
Quanto maior for o seu índice de alavancagem aqui, melhor, porque significa que você tem mais chances de pagar suas dívidas.
Índice de cobertura de encargos fixos
O índice de cobertura de encargos fixos mede a capacidade da empresa de pagar obrigações de dívida fixa a partir de lucros antes de juros e impostos (EBIT). Esses encargos fixos incluem aluguéis, pagamentos de hipotecas, outros pagamentos de empréstimos e todas as outras despesas fixas que você pagar pelo uso de dívidas.
Para calcular utilize esta fórmula:
Lucro antes de juros e impostos/despesas com juros
O índice de cobertura de taxa fixa leva em conta somente dívidas de longo prazo, possibilitando que você meça o fluxo de caixa em comparação com os juros devidos.
